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【央视新闻客户端】

  在往年春节前后往往迎来季节性扩张的银行理财市场,2026年开年却显得克制。

  多家机构数据显示,1月银行理财规模不增反降  ,未现传统意义上的“开门红”  。规模波动背后 ,是资金在存款 、理财、保险与权益资产之间的再平衡,也是理财公司在费率 、产品与投资策略层面的主动调整 。业内人士认为 ,随着到期存款陆续释放 ,理财市场或进入新一轮结构调整期,全年规模有望增长3万亿元左右。

  1月理财规模缩减千亿

  多家市场机构测算的数据显示 ,2026年首月 ,银行理财市场未现“开门红  ” 。华西证券发布的数据显示,今年1月份最后一周(1月26日至1月30日) ,银行理财规模再度承压至33.18万亿元 ,环比下降1788亿元 。从全月看,在去年12月理财规模回表约5100亿元的背景下 ,今年1月并未如市场预期般回升  ,而是延续缩量态势,月度环比下降1142亿元。

  回溯近四年数据,除2023年受“赎回潮 ”冲击出现大幅下滑外  ,2022年至2025年1月理财规模大多呈季节性增长 。今年1月的回落因此显得颇为反常 。

  从机构层面看 ,不同理财公司规模出现分化。Wind数据显示,截至2026年1月末 ,管理规模超万亿元的14家银行理财公司(包括6家国有行理财子公司和8家股份行理财子公司)存续规模合计23.05万亿元 ,环比下降约122.20亿元,已连续第二个月回落 。其中 ,工银理财 、建信理财、平安理财 、光大理财 、农银理财规模环比分别减少774.88亿元、289.04亿元 、240.74亿元 、148.23亿元和85.48亿元 。

  发行端热度亦有所降温。普益标准数据显示 ,1月全市场新发理财产品2533款,环比减少305款 。新发产品平均业绩比较基准亦小幅下调0.01至0.02个百分点 ,开放式与封闭式产品分别降至1.82%与2.36%  。

  不过 ,规模回落并未伴随净值走低。华西证券首席经济学家刘郁指出,1月下旬债市延续修复行情 ,纯债类理财产品净值整体维持正增长  ,只是增幅有所收窄;同时,业绩未达标产品占比继续下降,产品表现整体趋稳。

  收益率也显示回暖迹象  。普益标准统计  ,截至1月末 ,全市场存续开放式固收类理财产品(不含现金管理类产品)近1个月年化收益率平均水平为3.00%,环比提升1.29个百分点;近1年收益率平均为2.15% ,环比上涨0.05个百分点;近1个月实际年化收益率平均为1.28% ,环比上涨0.02个百分点 。

  为何缩减

  1月理财规模回落,机构给出了多重解释。

  首先 ,是年末回表效应的惯性延续 。去年12月 ,部分理财资金回流表内,压低了理财规模基数 。进入1月后 ,虽然季末时点压力已过 ,但资金并未如往年般迅速回流理财市场。刘郁指出,春节临近 ,居民现金需求阶段性上升  ,不排除部分投资者赎回理财产品以增强流动性的情况 。

  其次,银行内部资源配置的阶段性倾斜亦影响理财销售节奏 。多位分析师表示,2026年春节较晚  ,1月银行工作重心偏向存贷款“开门红”及高佣金率产品营销 ,如分红险等中收产品,理财销售被阶段性弱化。

  “今年理财规模的月度节奏或与2021年类似 。年初银行更强调贷款投放与存款组织 ,不排除通过引导理财资金回流表内以充实存款规模的现象 。同时 ,监管层对‘收益打榜’等销售乱象的整治,也在一定程度上扰动了短期发行与规模表现。 ”华源证券固收首席分析师廖志明认为 。

  从市场情绪看 ,权益市场阶段性回暖亦对资金流向产生分流效应  。国信证券经济研究所金融团队分析师孔祥指出 ,年初股市情绪改善,叠加利率处于低位震荡区间 ,部分追求更高弹性的资金在理财与权益资产之间进行再配置。

  值得关注的是 ,机构投资行为趋于保守。华西证券跟踪发现,1月末 ,以理财、保险为主要投资者的利率型及信用型中长债基金久期有所压缩  ,反映机构对后市偏谨慎,通过缩短久期控制利率风险  。

  理财公司如何应对

  面对规模压力,理财公司已在负债端与资产端同步调整 。

  在负债端  ,“降费让利 ”成为近期的高频动作。据记者不完全统计 ,今年以来,招银理财 、建信理财  、中银理财、宁银理财、平安理财等多家机构陆续下调部分产品的管理费及销售服务费 ,部分固定收益类  、现金管理类产品费率甚至降至“零费率” 。在收益中枢整体下移的背景下 ,压缩费率空间被视为提升产品竞争力 、增强客户黏性的现实选择 。

  资产端方面,产品创新节奏明显加快 ,围绕“稳中求进 ”展开多元探索。宁银理财积极参与A股网下打新 ,拓展权益增强收益来源;中邮理财参与人工智能企业港股IPO,延展权益投资边界;平安理财推出“安+心稳致远 ”全新品牌体系 ,“安致”主打多资产、多策略配置的“固收+ ”产品;浦银理财则升级“日鑫悦益 ”产品体系至2.0版本 ,通过多元资产配置与多策略协同,覆盖ETF 、REITs 、黄金等12类策略 ,强化风险分散与收益弹性 。

  在估值与产品机制层面  ,精细化管理亦成为趋势 。国信证券建议,在合规前提下,理财公司可探索引入第三方估值工具  ,通过模型优化与拉长观察期平滑净值波动;同时研发定期分红型产品 ,将部分浮盈以现金形式分配给投资者,以增强持有体验与获得感。

  对于后市走势 ,多位受访人士持相对审慎乐观态度 。廖志明预计 ,2月理财规模有望回升约1万亿元,全年规模或增长3万亿元左右 。随着存款利率维持低位、到期定期存款陆续释放 ,理财与保险产品有望承接部分外溢资金。刘郁回顾历史节奏指出 ,春节前后理财规模往往呈现阶段性波动:节前受资金流动性需求影响增幅收窄,节后随着资金回流 ,规模修复力度通常增强 。

  不过 ,也有业内人士提醒,存款仍是居民最主要配置选择 ,大部分资金仍倾向于留在银行体系或转向低波动产品  。理财市场的增量  ,更可能来自结构性迁徙,而非全面风险偏好提升。

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    2026年02月12日
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  • 立迅
    立迅 2026年02月12日

    我是易木信息的签约作者“立迅”!

  • 立迅
    立迅 2026年02月12日

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  • 立迅
    立迅 2026年02月12日

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  • 立迅
    立迅 2026年02月12日

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